Professionele zelfklevende Bopp Jumbo Roll-verpakkingstape

Semi-transparante op de beurs verhandelde aandelenfondsen, die niet dagelijks hun posities openbaar maken, zijn goedgekeurd door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission en zullen naar verwachting uiteindelijk naar Europa en Azië komen. Frank Kodelka, wereldwijd ETF-productspecialist bij State Street, zei gisteren tijdens een mediabriefing in Londen dat de SEC ActiveShare ETF's in mei en proxy-mandjes vorige week heeft goedgekeurd. Beide modellen staan ​​bekend als semi-transparante ETF's, omdat ze beleggingen met dezelfde frequentie openbaar maken als beleggingsfondsen. Ze hebben nog steeds goedkeuring nodig voor een beursnotering, dus hij zei dat de ETF's in het eerste kwartaal van volgend jaar live zouden kunnen gaan. “We verwachten dat ze aanzienlijk zullen groeien nu transparante actieve ETF’s 90 miljard dollar (81 miljard euro) aan beheerd vermogen hebben verzameld, voornamelijk in vastrentende waarden”, aldus Kodelka. “De producten zullen de hele wereld rondreizen en uiteindelijk naar Europa en Azië komen.” Brown Brothers Harriman zei in mei in een blog dat de ActiveShares ETF-structuur van Precidian Investments de eerste SEC-goedkeuring was voor een puur ETF-product waarbij managers actieve strategieën op een niet-transparante manier verpakten. Op de blog van Exchange Thoughts staat: “Actieve managers die hebben geaarzeld om zich in ETF's te begeven, kunnen hun strategieën nu beschikbaar maken voor een breder publiek van beleggers zonder hun 'geheime saus' prijs te geven. Tot nu toe hebben actieve beheerders de ETF-markt betreden via smart-beta-geïndexeerde fondsen of actief beheerde transparante ETF’s.” Precidian zei in mei in een verklaring dat de ActiveShare-structuur in licentie was gegeven door vermogensbeheerders, waaronder Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century en Nuveen. Beleggers zouden graag actievere ETF's op de markt zien, zo blijkt uit de BBH 2019 Global ETF Investor Survey van februari. “Dit suggereert dat het debat tussen actief en passief niet noodzakelijkerwijs een binaire keuze is – ETF-beleggers kunnen actief beheer nog steeds aantrekkelijk vinden; ze willen het gewoon in een goedkopere verpakking”, voegde BBH eraan toe. “Hoewel de Precidian-structuur momenteel alleen in de VS is gelicenseerd, verwachten we, nu de mondiale ETF-markt steeds volwassener wordt, dat de structuur de blauwdruk zou kunnen zijn voor niet-transparante ETF’s in Europa en Azië.” BBH zei deze maand ook in een blog dat de SEC voorwaardelijk goedkeuring gaf voor nieuwe semi-transparante actieve ETF-structuren van Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity en Blue Tractor Group die 'proxy baskets' gebruiken. “Deze nieuwe ETF-structuren introduceren het concept van een representatieve proxymand, waarmee managers de onderliggende effecten in de ETF kunnen camoufleren of afschermen”, aldus BBH. “De nieuwe ETF-structuren zouden een nieuw tijdperk van actieve ETF’s kunnen inluiden.” Ciaran Fitzpatrick, hoofd van ETF Servicing Europe, zei gisteren in State Street in de briefing dat het enige tijd zal duren voordat deze nieuwe structuren naar Europa komen, ondanks de goedkeuring van de SEC. “De Centrale Bank van Ierland en de Britse Financial Conduct Authority werken samen met IOSCO aan de transparantie van ETF-beleggingen, aangezien de meeste Europese markten dagelijkse openbaarmaking vereisen”, voegde Fitzpatrick eraan toe. “Er zou in de komende 18 tot 24 maanden een verschuiving kunnen plaatsvinden, maar daarvoor zijn eerst veel goedkeuringen nodig.” Het werkprogramma van de International Organization of Securities Commissions voor 2019 engageert zich om aan ETF's te werken vanuit het perspectief van zowel beleggersbescherming als marktintegriteit. Het orgaan voor mondiale toezichthouders werkt ook samen met de Financial Stability Board op het gebied van potentiële financiële stabiliteitsrisico's van ETF's en zij hielden in juni van dit jaar een gezamenlijke workshop voor deelnemers uit de sector. Fitzpatrick verwacht ook dat ETF's voor milieu-, sociale en bestuursstrategieën in Europa zullen groeien en dat meer Amerikaanse emittenten ETF's in de regio zullen lanceren. “Alle belangrijke emittenten betreden de ESG-ruimte en er zijn ook nieuwe toetreders”, aldus Fitzpatrick. “We staan ​​nog maar aan het begin van de weg in Europa en ESG zal de komende jaren een belangrijke speler zijn.” Hij vervolgde dat State Street regelmatig contact heeft met Amerikaanse emittenten die wereldwijd ETF's willen lanceren, evenals met Europese emittenten die ETF's willen distribueren in Zuid-Amerika, Azië en Israël. “Ze hebben een nicheproduct nodig, zoals ESG, factoren of een thema, en de uitdaging is dat de grote spelers zich al in die ruimtes bevinden”, aldus Fitzpatrick. Goldman Sachs Asset Management kondigde bijvoorbeeld in september van dit jaar de lancering aan van een Europees ETF-bedrijf, nadat het sinds september 2015 ETF's in de VS had aangeboden. De eerste Europese ETF van GSAM was de Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF, genoteerd in Londen. Het fonds is een Europese versie van zijn vlaggenschip-ETF in de VS, dat meer dan $6,5 miljard aan activa heeft en volgens GSAM de grootste multi-factor aandelen-ETF ter wereld is. Nick Phillips, hoofd van de internationale retailcliëntactiviteiten bij GSAM, zei in een verklaring: “De fondsen zullen relevant zijn voor zowel particuliere als institutionele klanten. Dit is een belangrijke aanvulling op ons internationale productaanbod en we zijn enorm enthousiast om de snelgroeiende Europese ETF-markt te betreden.” GSAM zei in september dat het van plan was om de komende zes maanden een reeks ETF's te lanceren. Vorige week werd het bedrijf een nieuwe emittent op de Zwitserse beurs door drie smart beta ETF's te lanceren. Kodelka verwacht ook dat de groei op de Europese ETF-markt voortkomt uit de lancering van meer robo-adviseurs. “In de VS is er 275 miljard dollar aan vermogen onder beheer in robo’s en een groot deel daarvan zit in ETF’s, en dat zal zich over de hele wereld uitbreiden”, zei hij. In Europa heeft de introductie van de MiFID II-regelgeving begin vorig jaar voor het eerst in de regio de rapportage van ETF-handel verplicht gesteld. De ETF-stromen zijn toegenomen sinds MiFID II live ging, maar Fitzpatrick betoogde dat er meer nodig is om de transparantie te verbeteren. “Een geconsolideerde tape voor Europa zou een game changer zijn in het vergroten van de transparantie en het geven van een duidelijker beeld van ETF-volumes en liquiditeit in de hele markt”, aldus Fitzpatrick. Kodelka voegde eraan toe dat State Street meer gegevens wil verstrekken om de vraag te stimuleren. “In samenwerking met Global Markets ontwikkelen we rapportage van bewaargegevens, zoals het type beleggers dat ETF’s koopt, en hun locatie, wat zal helpen bij het genereren van leads”, zei hij. Fitzpatrick vervolgde dat State Street volgend jaar gestandaardiseerde, machinaal leesbare bevestigingen zal vrijgeven voor geautoriseerde deelnemers (AP's), die een mandje met effecten aanbieden om ETF-aandelen te creëren of een mandje met effecten ontvangen om ETF-aandelen terug te kopen, en zo voor liquiditeit in de markt zorgen. “We investeren zwaar als onderdeel van een driejarenplan en dit zal de hele Europese markt en het bredere ETF-ecosysteem ten goede komen”, voegde Fitzpatrick eraan toe. “We zullen ook een AP Portal lanceren in ons eigen handelsportaal Fund Connect voor de primaire markt, zodat AP’s en emittenten toegang kunnen krijgen tot relevante ETF-gegevens zoals AP-bevestiging, gegevens over de intrinsieke waarde, bestanden met portefeuillesamenstelling en prijsmandjes.” Markets Media werd in 2007 gelanceerd om geavanceerde, diepgaande inhoud te bieden die alle sectoren van de effectenindustrie omvat, geleverd via een synergetisch platform van print, online en evenementen.